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工程机械行业应收款风险暴露无遗
发布时间:2022-05-07 21:51
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本文摘要:基础应收款创意低曝露冰山一角 我们难免把财务报表中贴现票据和贴现账款称作基础应收款。目前沪浅两市还包括电梯在内的工程机械主机及配件类上市公司共22家,2011年、2012年前三季度共计构建销售收入2169亿元和1597亿元,总计基础应收款却超过了551亿元和805亿元,占到销售收入比重多达30%和50%,其中个别公司(特别是在是铁路涉及类公司)前三季度经营性贴现资产占比都多达了100%。

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基础应收款创意低曝露冰山一角  我们难免把财务报表中贴现票据和贴现账款称作基础应收款。目前沪浅两市还包括电梯在内的工程机械主机及配件类上市公司共22家,2011年、2012年前三季度共计构建销售收入2169亿元和1597亿元,总计基础应收款却超过了551亿元和805亿元,占到销售收入比重多达30%和50%,其中个别公司(特别是在是铁路涉及类公司)前三季度经营性贴现资产占比都多达了100%。

  横向对比应收款历史财务数据我们找到,工程机械类上市公司总计贴现类资产占到销售收入比重在2011年以前未曾多达20%,2004-2006年是应收款占到比低于的三年,之后大幅都有小幅快速增长,2011年开始加快上升,2012年前三季度同比堪称减少20个百分点以上,显著背离长时间。  我们还找到一个有意思的现象,2008年及以前主要的11家工程机械主机类上市公司中应收款占到比最低的仍然是三一重工和中联重科,而且完全在所有的年份中联重科的应收款占比都多达三一重工,这与行业内三一更为保守的观感或许并不过于相符。  基础应收款是主机制造商必要对客户赊销导致的,2012年前三季度基础应收款占到到营业收入51%意味著仅有行业赊销的比例多达一半,基础应收款的风险在各类应收款风险中是最低的,因为这种信用销售没抵押和借贷,几乎创建在主机制造商与客户的信任关系之上。  融资租赁业爆发式快速增长再行再配主因  融资租赁早已沦为主机制造商最重要的销售手段。

在没融资租赁和保理贷款等金融工具的时期,基础应收款的风险基本就代表了一家企业的应收款风险,但是在融资租赁流行的时期,还必需考虑到融资租赁应收款带给的风险,融资租赁应收款在公司财务报表中对应的科目是一年内届满非流动资产和长年应收款。  2010年以来融资租赁在工程机械销售中用于的比例飞速提高。

龙头公司争相正式成立自己的融资租赁公司为客户获取融资租赁的销售方式。如果说2009年以前,各公司的融资租赁还只是战略布局,那么2010年融资租赁则早已转入了空战状态,2011年则开始随着竞争的白热化而转入愈演愈烈快速增长时期,2012年则超过了白炽化。除了通过自己的融资租赁公司展开销售之外,许多厂家还通过第三方融资租赁公司展开销售。

  由于主机制造商大量用于融资租赁手段展开销售,使得工程机械类上市公司财务报表中一年内届满非流动资产和长年应收款两类贴现类资产经常出现较慢下降。这两个科目的和基本上代表了上市公司融资租赁资产的规模。

当上市公司通过上市公司以外的公司展开融资租赁时,这两个科目则会经常出现在上市公司财务报表中,只经常出现在融资租赁公司报表中,不管经常出现在哪里,这两个科目皆有所不同程度代表了公司没现金承托的营业收入,也就是不存在无法交还现金风险的营业收入。


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